Gümüş piyasasında 6 yıllık açık: Stoklar giderek azalıyor

Ocak ayında ons fiyatı 121,62 dolarla tarihi tepeyi gören gümüş, son kapanışta 67 dolar düzeyine kadar çekildi.

Altın/gümüş rasyosu da yıl başındaki sıra dışı düzeylerin akabinde 68-70 bandında dengelendi.

ALTINCI YIL DA ARZ AÇIĞI BEKLENİYOR

Silver Institute, 2026'da global gümüş talebinin arzı yaklaşık 46,3 milyon ons aşacağını öngörüyor.

Böylece piyasada 2021'de başlayan arz açığının bu yıl da devam etmesi bekleniyor.

Son yıllardaki açığın kapatılmasında mevcut stokların kullanılması değerli rol oynadı.

2021'den bu yana stoklardan piyasaya aktarılan gümüş ölçüsünün yaklaşık 762 milyon onsa ulaştığı kestirim ediliyor.

ÜRETİMİ HIZLI ARTIRMAK MÜMKÜN DEĞİL

Gümüş piyasasındaki arz baskısının kalıcı olmasının sebeplerinden biri, maden üretiminin talepteki değişime kısa müddette cevap verememesi.

Yeni maden üretiminin devreye alınmasının vakit alması ve geri dönüşümden gelen ölçünün hudutlu kalması, arzın süratli biçimde artırılmasını zorlaştırıyor.

Bunun yanında yıllardır stokların kullanılması, piyasadaki mevcut gümüş ölçüsüne ait telaşları de artırıyor.

GÜNEŞ SEKTÖRÜNDE TALEP DÜŞEBİLİR

Gümüş talebinin kıymetli kaynaklarından güneş gücü kesiminde ise 2026'da yavaşlama bekleniyor. Fotovoltaik hücrelerde kullanılan gümüş pastasına yönelik talebin yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 azalabileceği iddia ediliyor.

Buna rağmen sanayi talebinin başka alanlarda güçlü kalması bekleniyor.

Elektronik bölümü yılda yaklaşık 445 milyon ons gümüş tüketirken, data merkezleri ve yapay zeka altyapısındaki büyümenin elektrik ekipmanlarına yönelik gümüş kullanımını desteklemesi öngörülüyor.

FAİZLER FİYAT ÜZERİNDE BASKI YARATIYOR

Gümüşün önündeki risklerden biri de yüksek gerçek faizler. ABD'de 10 yıllık enflasyona endeksli Hazine tahvillerinin gerçek getirisi yaklaşık yüzde 2,55 düzeyinde bulunuyor.

Faiz getirisi sunmayan değerli metaller, reel tahvil getirilerinin yüksek olduğu devirlerde yatırımcılar açısından daha az cazip hale gelebiliyor.

ENFLASYON VE PETROL FİYATLARI TAKİPTE

ABD'de enflasyonun seyrine ait belirsizlikler de gümüş piyasasının görünümünü etkiliyor.

Enflasyon baskısının devam etmesi, Fed'in faiz indirimleri konusunda daha temkinli hareket edebileceği beklentisini güçlendirebilir.

Öte yandan Orta Doğu kaynaklı arz kaygıları sebebiyle petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde kalması da enflasyon riskini artıran ögeler arasında gösteriliyor. Bu tablo, kısa vadede gümüş üzerindeki faiz baskısının devam etmesine sebep olabilecek başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

Kaynak: {Haber Merkezi}