Fitch'ten Türkiye için enflasyon ve dolar/TL kestirimi

Fitch Ratings, Türkiye'nin döviz rezervlerindeki toparlanma ve sıkı siyasetlerin kısa vadeli dış riskleri sınırladığını belirtirken yüksek enflasyon, siyaset riskleri ve iktisadın şoklara açık yapısının kredi notu üzerinde baskı oluşturduğunu bildirdi.

Kuruluş, dolar/TL'nin 2027 sonunda 60 düzeyine çıkmasını beklerken, yaklaşık 18 milyar dolarlık yatırım fonunun tasfiyesine ait son adımların geçmişteki düzenleyici eksikliklere işaret ettiğini, alınan tedbirlerin ise pay senedi piyasasındaki baskıyı sınırladığını ve gelişmelerin kredi notu üzerinde değerli bir tesir yaratmasını beklemediğini açıkladı.

"YÜKSEK ENFLASYON BASKI OLUŞTURMAYA DEVAM ERDİYOR"

Fitch, yüksek enflasyon, siyaset riskleri ve iktisadın şoklara karşı hassasiyetinin ise Türkiye'nin "BB-" düzeyindeki kredi notu ve "Durağan" görünümü üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini kaydetti.

CARİ AÇIK BEKLENTİSİ

Kurum, İran-İsrail savaşının tesiriyle Türkiye'nin cari süreçler açığının GSYH'ye oranının 2025'teki yüzde 1,9 düzeyinden 2026'da yaklaşık yüzde 3'e yükselmesini bekliyor.

PETROL FİYATLARI BEKLENTİSİ

Yıllık ortalama petrol fiyatlarındaki yaklaşık 20 dolarlık artışın cari açığı GSYH'nin yüzde 1'inden fazla artırabileceği kestirim ediliyor. Petrol fiyatlarının ise 2027'de ortalama 87 dolardan 70 dolara gerilemesi bekleniyor. Buna rağmen artan ithalat talebi sebebiyle cari açığın genel olarak yatay seyredeceği öngörülüyor.

REZERVLER 176 MİLYAR DOLARA YÜKSELDİ

Fitch, sıkı mali şartlar, dengeli siyasetler ve döviz rezervlerindeki artışın kısa vadeli dış riskleri azalttığını belirtti.

Brüt döviz rezervleri, mart sonundan bu yana 25 milyar dolar artarak 23 Eylül prestijiyle 176 milyar dolara yükseldi. Bu meblağın yaklaşık 4,5 aylık cari dış ödemelere karşılık geldiği belirtildi.

Bununla birlikte rezervlerin, İran savaşı öncesindeki 210 milyar doların ve "BB" notuna sahip ülkelerdeki 5,2 aylık medyanın altında kaldığına dikkat çekildi.

Swap hariç net rezervlerin ise mart sonundaki 16 milyar dolardan 45 milyar dolara yükseldiği aktarıldı.

Fitch, rezervlerin son yıllarda dalgalı bir seyir izlediğini belirterek, kısa vadeli carry trade konumları ve dolarizasyonu sınırlamaya yönelik kur siyasetinin Türkiye iktisadını iç ve dış şoklara karşı hassas hale getirdiğini tabir etti.

FON TASFİYELERİ VE DOLARİZASYON RİSKİ

Yaklaşık 18 milyar dolarlık yatırım fonunun tasfiyesine yönelik son adımların geçmişteki düzenleyici eksiklikleri ortaya çıkardığını belirten Fitch, alınan tedbirlerin pay senedi piyasasındaki baskıyı sınırladığını bildirdi.

Kurum, bu gelişmelerin Türkiye'nin kredi notu üzerinde kıymetli bir tesir yaratmasını beklemediğini tabir etti.

Para piyasası fonlarından çıkan kaynağın büyük kısmının TL mevduata yöneldiği, mevduat dolarizasyonunun ise 2024'ten bu yana yaklaşık yüzde 39 düzeyinde genel olarak istikrarlı kaldığı belirtildi.

Fitch, 2027 sonu yahut 2028 başında yapılması beklenen cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesinde dolarizasyonun tekrar artması riskini orta derecede yüksek olarak kıymetlendirdi.

DOLAR/TL İÇİN 2027 SONU TAHMİNİ: 60

Fitch, gerçek efektif döviz kurundaki pahalanmanın ihracat üzerindeki baskısını azaltmak gayesiyle Mayıs 2026'dan bu yana sürdürülen kademeli TL paha kaybının devam edeceğini öngördü. Kurum, dolar/TL'nin 2026 sonunda 51, 2027 sonunda ise 60 düzeyine ulaşmasını bekliyor.

ENFLASYON TAHMİNİ

Fitch, Türkiye'nin enflasyonla gayretinin önümüzdeki dönemde  devam edeceğini belirtti. Kurum, 2026 sonu enflasyon iddiasını yüzde 30,5, 2027 sonu varsayımını ise yüzde 23,5 olarak açıkladı.

Yeni Orta Vadeli Program'da (OVP) ise 2026 sonu enflasyon varsayımı yüzde 28,4'e, 2027 sonu iddiası yüzde 21'e yükseltilmişti.

BÜYÜMENİN 2027'DE HIZLANMASI BEKLENİYOR

Kurum, gelecek yıl kredi teşvikleri, olumlu fakat gerileyen gerçek faizler ve genel idare açığındaki süreksiz artışla birlikte ölçülü bir siyaset gevşemesi bekliyor.

Buna rağmen genel idare borcunun GSYH'ye oranının yaklaşık yüzde 24 düzeyinde istikrarlı kalacağı varsayım ediliyor.

Fitch, ekonomik büyümenin 2026'daki yüzde 2,8'den 2027'de yüzde 4,3'e hızlanmasını bekliyor.

Kaynak: {Haber Merkezi}