Eylül ayında merkez bankalarının gündemi yoğunlaşacak

Yılın son çeyreğine yaklaşılırken ABD/İsrail-İran arasındaki tansiyonların körüklediği jeopolitik riskler, global ekonomiler üzerindeki olumsuz tesirini sürdürüyor.

Bölgesel gerginliklerin enerji arzına yönelik telaşları artırması petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketi tetiklerken bu durum, enflasyonla çaba eden ekonomilerde fiyat baskılarını artırarak merkez bankalarının siyaset alanını daralttı.

Analistler, gelecek ay açıklanacak faiz kararları ve siyaset metinlerinden alınacak sinyallerin, yatırımcılar tarafından yakından takip edildiğini belirtti.

BÜYÜK MERKEZ BANKALARININ EYLÜL AYINDAKİ TOPLANTILARI

Bu ortamda piyasaların odağında, başta ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) olmak üzere büyük merkez bankalarının eylül ayındaki toplantıları bulunuyor.

FAİZ KARARLARI KADAR KARAR METİNLERİ DE ÖN PLANA ÇIKACAK

Analistler, merkez bankalarının eylül kararlarında yalnızca faiz oranlarının değil, karar metinleri ve gelecek periyoda ait yönlendirmelerin de piyasaların seyri açısından kıymet taşıdığını belirtti.

Yıl başında dünya ekonomilerinin birçoklarında hızlanan dezenflasyon süreciyle merkez bankalarının faiz indirimlerinin zamanlamasına yönelik öngörüler, Orta Doğu'da savaşın başladığı 28 Şubat'tan itibaren güç maliyetlerinin artmasıyla yerini "şahin" kestirimlere bıraktı.

FED'İN FAİZ KARARI BEKLENİYOR

Fed'in eylül toplantısının global piyasaların yönü açısından en kritik başlıklardan biri olması beklenirken ABD'de sürat kesen enflasyon ve zayıflama sinyalleri veren iş gücü piyasasına ait bilgilerle, bankanın faiz patikasına yönelik "şahin" varsayımlar bir ölçü törpülendi.

Para piyasalarındaki fiyatlamalar, Fed'in gelecek ay siyaset faizini yüzde 63 ihtimalle sabit bırakacağı yönünde şekillenirken yıl sonuna kadar bankanın bir defa faiz artırabileceği beklentileri gücünü koruyor.

BOC

Bunun yanı sıra haziranda üst üste 6. toplantısında siyaset faizini yüzde 2,25'te sabit bırakan Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) eylülde de faizi değiştirmemesi bekleniyor.

AVRUPA'DA GÖZLER ECB'NİN FAİZ KARARINDA

Avrupa'da ECB'nin, 10 Eylül'deki para siyaseti toplantısında siyaset faizlerini 25 baz puan artırmasına kesin gözüyle bakılıyor.

Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon, temmuz ayında güç fiyatlarındaki artışın tesiriyle yüzde 2,9'a çıktı. Enflasyon, temmuzda aylık bazda ise yüzde 0,2 oldu. Geçen yılın temmuz ayında Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon yüzde 2 düzeyinde bulunuyordu.

Eurostat'ın açıkladığı öncü bilgilerde de temmuz ayı yıllık enflasyonu yüzde 2,9, aylık enflasyonu yüzde 0,2 olarak varsayım edilmişti. Euro Bölgesi'nde temmuzda çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2,5, aylık bazda yüzde 0 olarak ölçüldü. Bu bilgilerde Orta Doğu kaynaklı artış gösteren güç maliyetlerinin bölgede fiyat artışlarını tetiklediği görüldü.

CBR

Eylül ayında Avrupa'daki merkez bankalarını yoğun bir takvim bekliyor. Bölgede İngiltere Merkez Bankası (BoE), İsviçre Merkez Bankası (SNB) ve Rusya Merkez Bankası'nın (CBR) para siyaseti kararları takip edilecek.

İngiltere'de BoE'nin ülkede enflasyonun beklentilere paralel gerçekleşmesiyle gelecek ay siyaset faizini sabit bırakması bekleniyor.

Ülkede temmuz ayına ilişkin TÜFE aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,9 arttı ve beklentiler dahilinde gerçekleşti. Ülkede enflasyonun 4 ayın en yüksek düzeyine çıktığı görüldü. Ülkede haziran ayına ait TÜFE aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 2,6 artmıştı. ABD/İsrail ile İran arasında yaşanan savaştan kaynaklanan güç maliyetlerindeki artış ülkede enflasyonun hızlanmasına sebep oldu.

Diğer taraftan İngiltere'de görülen kuraklığın gıda fiyatları açısından ileriki aylarda risk oluşturabileceği öngörülüyor. BoE, temmuz toplantısında siyaset faizini piyasa iddialarına paralel yüzde 3,75'te sabit bırakmıştı.

BOJ FAİZİ ARTIRABİLİR

Asya tarafında BoJ, 18 Eylül'de Japonya iktisadı için kritik para siyaseti kararları alacak. Ülkede dolar karşısında son 40 yılın en düşük düzeylerine inen yen, bir ölçü toparlansa da zayıf seyrini sürdürüyor.

Enerji maliyetlerindeki artışla ülkede enflasyonist baskıların güçlenmesiyle BoJ, haziranda siyaset faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 1'e yükselterek 31 yılın en yüksek düzeyine çıkarmıştı. Banka temmuzda ise siyaset faizini beklentiler dahilinde yüzde 1'de sabit tutmuştu.

Bu adımın akabinde piyasalarda BoJ'un eylül toplantısında siyaset faizini 25 baz puan artıracağına yönelik beklentiler güç kazanırken yıl sonuna kadar bankanın bir faiz artışına daha gidebileceği fiyatlanıyor.

Öte yandan Okyanusya tarafında Avustralya Merkez Bankasının (RBA) para siyaseti kararları öne çıkıyor. Dünyanın kıymetli merkez bankalarından olan ve bölgedeki finansal likidite konusunda değerli rol oynayan Avustralya'da RBA'nın siyaset faizini sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor.

YURT İÇİNDE YATIRIMCILAR TCMB'NİN FAİZ KARARINA ODAKLANACAK

Yurt içi tarafındaysa Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para siyaseti kararı yatırımcıların odağında. TCMB'nin para siyaseti kararı 10 Eylül'de açıklanacak.

Temmuz ayındaki son siyaset kararında TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), siyaset faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faizini yüzde 37'de sabit bırakmıştı.

Merkez Bankasının, gecelik vadede borç verme faiz oranının yüzde 40’ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranının da yüzde 35,5’te sabit tutulduğunu bildirdiği duyuruda, "Enflasyonun ana eğilimi, haziran ayında hudutlu ölçü gerilemiştir. Öncü bilgiler ana eğilimin temmuz ayında süreksiz olarak yükseleceğini ima etmektedir." sözü yer almıştı.

Duyuruda, jeopolitik gelişmeler eşliğinde artan belirsizlikler sonucunda güç fiyatlarının tekrar yükselme eğilimine girdiği belirtilerek, yakın periyoda ait bilgilerin iç talepteki zayıf seyrin belirginleştiğine işaret ettiği kaydedilmişti.

Öte yandan TCMB, pazar günü 1 Mart 2026'da ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yine başlanmasına karar verildiğini bildirdi. Karar, TCMB'nin Türk lirası likidite idaresi çerçevesinde alındı.

Orta Doğu'da 28 Şubat'ta başlayan ABD/İsrail-İran Savaşı sonrasında finansal piyasalarda artan oynaklığın ekonomik tesirlerini sınırlamak ve muhtemel piyasa dalgalanmalarını hafifletmek hedefiyle TCMB, mart ayında bir hafta vadeli repo ihalelerine ara vermişti. Bu süreçte bankaların likidite gereksinimi yüklü olarak yüzde 40'lık gecelik borç verme faiz oranı üzerinden karşılanıyordu.

Kaynak: {Haber Merkezi}