Yaklaşık 18 milyar dolar bedelinde Bitcoin ve Ether opsiyonunun vadesi Cuma günü dolacak. Bu durum, piyasa yapıcıların korunma (hedge) akışlarını tekrar şekillendirerek kısa vadeli oynaklığı artırabilir.
- Deribit borsasında Cuma günü yaklaşık 15,9 milyar dolarlık Bitcoin ve 2,1 milyar dolarlık Ether opsiyonunun vadesi dolacak.
- Deribit CEO’su, vadesi dolacak kontratların ‘call’ yüklü olduğunu ve bunun yüksek fiyat beklentisiyle oluşturulmuş konumları gösterdiğini belirtti.
Bitcoin ve Ethereum, cuma günü gerçekleşecek ve toplam bedeli milyarlarca doları bulan üç aylık opsiyon vadelerini bekliyor. Konumların büyük çoğunluğu yükseliş beklentilerini yansıtıyor.
Deribit CEO’su Luuk Strijers’a nazaran, yaklaşık 15,9 milyar dolar pahasında Bitcoin opsiyonu ve 2,1 milyar dolar kıymetinde Ether opsiyonunun vadesi Cuma günü saat 11.00’de dolacak. Sadece Bitcoin vade sonu, Deribit’in toplam 43,5 milyar dolarlık açık konumunun %37’sini piyasadan silecek. Açık konum, etkin opsiyon mukavelelerinin dolar cinsinden bedelini tabir ediyor ve her kontrat bir BTC yahut bir ETH’yi temsil ediyor.
Pozisyonlar yükseliş yönünde yoğunlaştı
Strijers, “Bu Cuma’nın üç aylık vadesi, Deribit’te yılın en büyüklerinden biri. Eylül sözleşmesi, 0,69’luk put/call açık konum oranıyla ‘call’ yüklü kalmaya devam ediyor. Bu, daha yüksek fiyatlar için oluşturulmuş bir pozisyonlanma” tabirlerini kullandı. ‘Call’ (alım) opsiyonu, alıcısına destek varlığı makul bir tarihe kadar sabit bir fiyattan alma hakkı veren, lakin yükümlülük getirmeyen bir türev kontratıdır.
En fazla açık durum 70.000 dolar kullanım fiyatında bulunuyor ve bu düzeydeki alım opsiyonları şu anda karda (in the money). Strijers, vadesi dolacak 9,4 milyar dolarlık alım opsiyonu konumlarının %55’inin karda olduğunu belirtti. Satım (put) opsiyonları ise büyük ölçüde bedelsiz durumda. Bu bilgiler birleştirildiğinde, toplam 15,9 milyar dolarlık konumların yaklaşık üçte birinin karda olduğu görülüyor. Bir opsiyonun ‘karda’ olması, piyasa fiyatının kullanım fiyatına nazaran avantajlı bir pozisyonda olduğu ve içsel bir pahaya sahip olduğu manasına gelir.
Piyasa dinamikleri ve mümkün etkiler
Deribit’in Ticaretten Sorumlu Genel Müdür Yardımcısı Jean-David Péquignot, açık konumların kullanım fiyatlarına nazaran dağılımının 75.000 dolar civarında bir fiyat tabanına işaret ettiğini söyledi. Péquignot, “Açık durumlar 85 bin, 90 bin, 95 bin ve 100 bin dolarlık ‘call’ kullanım fiyatlarında yoğunlaşmış durumda. Spot fiyat 86 bin dolara yaklaşırken bu durum ‘call condor’ bloklarının direkt devreye girdiğini vurguluyor. ‘Put’ tarafında ise savunma yapıları 60 bin, 70 bin ve 75 bin dolarda sıkı bir biçimde demirlenmiş durumda ve bu da çok katmanlı bir dayanak tabanı oluşturuyor” dedi.
Cuma günkü vade sonu, piyasada bir ölçü türbülans yaratabilir ve BTC’nin spot fiyatı için süreç aralığını yine belirleyebilir. Strijers’a nazaran bunun sebebi, vade sonunun piyasa yapıcılarla alakalı korunma (hedge) süreçlerini ortadan kaldıracak olması. Strijers, durumu şöyle açıkladı: “Bitcoin 80 bin-87 bin dolar aralığında hareket ederken, piyasa yapıcıların kısa ‘call’ durumlarını hedge etmesi muhtemelen yukarı yönlü harekete katkıda bulundu. Kısa ‘call’ durumunda olan piyasa yapıcılar, durumlarını korumak için fiyatlar yükseldikçe spot alım yapmak zorunda kalır, bu da yükselişlere ivme kazandırır.”
Strijers, vade sonrasında bu gama ve hedge akışı ortadan kalktığında sabitleme tesirinin zayıflayacağını, kısa vadeli oynaklığın artabileceğini ve mevcut aralığın yine belirlenebileceğini ekledi. Ayrıyeten, yatırımcıların 85.000 dolar civarındaki fiyat hareketlerini ve durumların Ekim ve Aralık vadelerine nasıl ‘taşınacağını’ (rollover) izleyeceğini belirtti. Rollover, yatırımcıların mevcut opsiyon konumlarını kapatıp birebir anda daha ileri tarihli bir vadede misal konumlar açması manasına geliyor.
Kaynak: {Haber Merkezi}
Yorumlar 0
Yorum Yap
Henüz yorum yok. İlk yorumu siz yapın!